未来5-10年，山西汾酒和泸州老窖，谁的业绩更能持续增长？

樱桃20460

预测未来5-10年山西汾酒和泸州老窖谁的业绩更能持续增长是一个复杂的问题，需要考虑多个因素。以下是一些可能影响两家公司业绩增长的因素：
1. "市场定位与品牌影响力"： - "山西汾酒"：近年来，山西汾酒在高端白酒市场取得了显著成绩，特别是在清香型白酒领域。其品牌影响力逐渐增强，市场份额不断扩大。 - "泸州老窖"：泸州老窖作为历史悠久的白酒品牌，在高端白酒市场同样具有较强的影响力。其产品线丰富，覆盖多个价位段。
2. "产品创新与研发"： - "山西汾酒"：在产品创新方面，山西汾酒近年来推出了一系列新品，满足不同消费者的需求。 - "泸州老窖"：泸州老窖也在不断推出新品，同时注重传统工艺的传承与创新。
3. "市场拓展与渠道建设"： - "山西汾酒"：山西汾酒在市场拓展和渠道建设方面取得了显著成效，特别是在线上渠道的布局。 - "泸州老窖"：泸州老窖在国内外市场均有布局，渠道建设较为完善。
4. "政策环境"： - 白酒行业受政策影响较大，如消费税、环保政策等。两家公司在此方面的应对能力将影响其业绩增长。
5. "竞争态势"： - 白酒市场竞争激烈，多家企业都在争夺市场份额。两家公司需

蝶在云中飞

我认为山西汾酒未来的成长空间更大，业绩增长更持久。

这是目前两个公司的主要财务数据：

山西汾酒总资产141亿，动态市盈率34倍，ROE净资产收益率13.8%，负债65亿，负债率45%

泸州老窖总资产266亿，动态市盈率23倍，ROE净资产收益率14.86%，负债79亿，负债率29%

泸州老窖已经是山西汾酒近2倍的体量，两家公司ROE都差不多，但是泸州老窖的负责率明显低于山西汾酒，而且从动态市盈率也说明市场对山西汾酒更加认同，给出的估值更高一些。

山西汾酒是清香型白酒的典范，泸州老窖是浓香型白酒的典范，大家都是中国四大名酒。从酒品质量和文化底蕴来说，是部分伯仲的，我们只能从南北国情和地理再来分析。

山西汾酒酒厂位于山西汾阳杏花村，离得最近的有实力的品牌就是西安的西风，北京的二锅头和衡水老白干。但是这三个品牌都对汾酒够不上威胁，汾酒要走出山西拓展周边市场是相对容易一些的。

但是泸州老窖的在地理上就比较可怜了。和贵州茅台同在赤水河畔，被堵了南下之道路。北边又有一个同香型的中国曾经白酒霸主五粮液，北上之路也很曲折。泸州老窖这种夹缝中的生产状态，真的不太被资本市场所看好。

所以我们从资本的角度来看，资本会更青睐相对小而美的，更有生存空间的山西汾酒，而不是在量大巨头间球生存的泸州老窖。